Дьявол в деталях. Эта известная фраза кажется наиболее подходящей на данном этапе, поскольку неопределенность захватывает наши финансовые рынки. Без подробностей предложений налогового плана президента Трампа глобальные рынки внезапно застопорились, как олени в фарах. Trump-phoria продолжается почти целую вечность, но аналитики начинают задавать конкретные вопросы, и инвесторы задаются вопросом, могут ли они стать «большим дураком», оставшимся с мешком. Быть захваченным заложником - не забава, но, возможно, детали уже в пути.
Трамп выступит перед Конгрессом во вторник вечером, и его помощники утверждают, что он покажет подробности своего «плана налогово-бюджетного плана» в то время, хотя в сегодняшних СМИ появились несколько дразнящих «утечек». Что такое «схема налогового плана», вы запрашиваете? Не уверен, что я когда-либо слышал, чтобы это упоминалось таким образом, но тогда ничего о последних нескольких месяцах не напоминало что-либо в недалеком прошлом. Живем ли мы в разное время? Были ли все правила, управлявшие прошлым, внезапно переведены во временный режим? Другие новости форекс
Акции, сырьевые товары и валютные рынки выглядят как дома на полигоне, с жестким диапазоном поведения название игры. Взгляды и намеки на действия, направленные на стимулирование роста, привели к тому, что этот рынок вышел за пределы здравого смысла. Даже крупнейшие банкиры в зале говорят, что останутся в курсе или пропустят последние несколько снижений прибыли, чтобы выжать из этого чрезмерно сухого блюда. Время для шуток и предложений закончилось. Настало время «Большого раскрытия». Что будет делать Трамп и его Конгресс?
Steven Mnuchin
Какие лакомые кусочки знания сделал недавно министр финансов Мнучин?
Если детали не так легко получить из источника, попробуйте следующее лучшее - попросите что-нибудь поближе к Президенту за его вклад. CNBC сделал именно это, опросив Стивена Мнучина, нового министра финансов в кабинете Трампа. Интервью состоялось четыре дня назад, и транскрипты доступны в Интернете для всех, кто хочет проанализировать каждое его слово.
Мнучин - 54 года, Йельский - образованный, а также выпускник Goldman Sachs, проработавший там 17 лет и занявший должность главного информационного сотрудника. После ухода с Goldman в 2002 году он управлял несколькими хедж-фондами и, должно быть, неплохо справился. Его чистая стоимость оценивается в 500 миллионов долларов. Мнучин был также председателем финансирования кампании Трампа, позиция, которая, очевидно, завоевала его пользу и вывела его на национальную арену.
Вот несколько основных моментов его интервью с «Squawk Box» CNBC:
Что происходит с налоговой реформой? «Позвольте мне сначала сказать, что наша экономическая повестка дня, номер один - это рост, и первое, самое важное, что повлияет на рост, - это налоговый план. Поэтому мы намерены провести налоговую реформу. Это будет важно. Это будет сосредоточено на сокращении среднего дохода, упрощении и конкурентоспособности бизнес-налогов с остальным миром ».
Вы думаете, мы сможем вернуться к 3% ВВП - как мы это сделаем? «Я думаю, что это очень достижимо. Если вы посмотрите на долгосрочный рост, мы оказались хуже рынка, где мы должны быть. Мы считаем, что можем быть конкурентоспособными и вернуться к устойчивому росту на уровне 3% и более. Там будет много вещей, чтобы повлиять на него. Я думаю, что первый вопрос, как я уже говорил, будет налоговой реформой. Я думаю, что другой проблемой будет нормативная реформа ».
Как вы думаете, мы увидим 3% плюс ВВП к следующему году? «Я думаю, что для этого потребуется время. Поэтому я думаю, что это будет, знаете ли, ближе к концу - рост к концу следующего года. Я думаю, что к тому времени, когда мы проведем налоговую реформу, вы увидите воздействие на экономику, вы увидите воздействие регулирования, оно определенно собирается в следующем году увидеть двигатель роста ».
Не слишком ли рано раскрывать какие-либо подробности? «Я бы сказал, что слишком рано объявлять. Мы очень осторожно работаем за кулисами. У нас много номеров. Мы учитываем множество вопросов. Как я уже сказал, вы увидите что-то в ближайшем будущем. Мы стремимся, чтобы это прошло к августу. Опять же, я не могу комментировать специфику того, когда мы это делаем. Это не повлияет на экономику до следующего года, когда вы начнете видеть изменения в поведении. И потребуется несколько лет, чтобы получить рост ».
Секретарь Мнучин может хеджировать свои ставки на рост и конкретные детали, но он говорит правильные вещи на данном этапе процесса. Он не уклонялся от понятия налога на регулирование границ, поскольку от руководителей корпораций был откат, но основная часть средств бюджета была направлена на этот источник доходов. В конце концов, у нас есть экономика, основанная на услугах. Чтобы она росла, потребителям нужно больше денег, чтобы тратить, и очень мало было сказано об увеличении спроса, кроме как от неспецифических сокращений налогов. Добавление в предложение не является ответом. Создание спроса - это путь.
Трамп также вышел сегодня, объявив, что попросит еще 54 миллиарда долларов на расширение военных. Если вы объедините этот запрос с дополнительными расходами на инфраструктуру и снижением налогов, кажется, существует огромный дефицит, который должен быть составлен где-то, но где? Единственным ответом Трампа было то, что «нам придется учиться делать больше с меньшими затратами». Ищите задержки и еще раз отталкивайте.
Как Индекс Доллара США отреагировал на это затишье перед бурей?
USD index pre Trump
Индекс доллара США колеблется от 90 до 100 с начала 2016 года, но решимость ФРС следовать своим планам по нормализации процентных ставок и ожиданию рынка, что реальные походы материализуются, подтолкнули доллар к более высоким уровням. Беспокойство, конечно же, в том, что он мог подняться выше и помешать экономическому моделированию, которым так гордится секретарь Мнучин. Если политика роста Trump будет успешной, предпосылкой будет слабый доллар.
Волновой анализ Эллиотта, изображенный на графике выше, прогнозирует еще один сильный повышательный тик в течение следующих шести месяцев. Если вы купите прогнозируемый отскок, возможно, из-за повышения ставок и программ стимуляции Trump, то мы можем увидеть что-то севернее 106 по шкале. Предыдущие максимумы были чуть ниже 104, но восходящий тренд всегда определяется как серия более высоких минимумов и более высоких максимумов, обозначенных здесь на этой диаграмме. Этот тип анализа - это то, что поддерживает «самую переполненную торговлю» на Уолл-Стрит - торговлю длинными долларами. Вы также можете увидеть и увеличить наклон для обоих индикаторов, а также получить больше доказательств, если хотите.
Что происходит на сырьевом фронте?
Цены на сырьевые товары долгое время находились в диапазоне, демонстрируя небольшие признаки восстановления после длительного 5-летнего периода засухи. Цены, однако, обратно связаны с судьбой доллара США, так что любые прогнозируемые прибыли или убытки должны быть рассмотрены в преобладающем контексте доллара США. Основными направлениями, привлекающими внимание инвесторов, по-прежнему остаются золото, нефть и медь, хотя каждая из них имеет личность, обусловленную целым рядом фундаментальных факторов.
Золото было на американских горках в течение прошлого года, но поддерживало ограниченный диапазон между 1130 и 1360 долларами. В настоящее время она составляет 1253 долл. США, что примерно соответствует среднему за этот период. В последнее время он восстановился из-за политической неопределенности в Европе, но, как сказал один эксперт, «бычьи и медвежий факторы тянут золото в двух направлениях в это время. Тем не менее, перспективы роста инфляции превосходят все другие факторы ».
Нефть также захватила заголовки за большую часть прошлого года. Производственные соглашения ОПЕК позволили спросу догнать предложение, что заставило некоторых аналитиков полагать, что путь настроен на повышение цен. Приведенная ниже таблица дает основание для такого мышления:
Oil pre Trump speech
Существует, однако, муха в этой мази - сланцевая промышленность США. Экспорт нефти уже демонстрирует признаки роста в США, все из-за продолжающегося восстановления производителей сланца. Добавьте к этому смешение желания Трампа прокачать больше масла, и аргументация этого аналитика становится убедительной: «Цена нефти не будет пользоваться циклом бума, который она имела в прошлом. Там будет потолок из-за бурно развивающейся американской сланцевой промышленности и успешной и постоянной ликвидации издержек производства. Это, и увеличение производительности будет держать цены на нефть от парящих, как это было в прошлом. "
Наконец, медь, промышленная деятельность:
Copper pre Trump speech
Цены на медь опустились до 2016 года и, похоже, следуют за инфляцией. Зависимость цен от промышленного производства, будь то в США или Китае, дала бы аналогичную корреляцию, как показано выше. Не пора ли бычьи в металлургическом секторе? Возможно, и эти тенденции могут не зависеть от немедленного снижения налогов.
Живем ли мы в разное время, когда экономика будет расширяться?
После пересечения тысячелетия произошли две основные корректировки на рынке. Метрики были растянуты до предела в обоих случаях, но поставщики мудрости в то время часто заявляли, что «эти времена разные». В 2000 и 2008 годах избыточный долг раздувал пузыри того периода. Сегодня долг был переведен в государственные балансы.
Основная проблема, связанная с чрезмерной задолженностью, заключается в том, что она может украсть спрос в будущем. В какой-то степени мы уже испытываем сегодня такое отсутствие спроса. Существует баланс, который необходимо поддерживать, чтобы экономика снова расширялась, но это тонкий баланс, который требует тонкости, а не подверженности внезапным изменениям. Можем ли мы доверять силам, которые должны делать правильные вещи в нужное время скоординированным образом?
Заключительные замечания
Независимо от того, где вы смотрите, будь то акции, сырьевые товары или иностранная валюта, наши финансовые рынки играют в ожидании игры. Наше сообщество аналитиков категорически настаивает на раскрытии деталей налогового плана Трампа, чтобы инвесторы могли оставаться уверенными в том, что впереди. Президент Трамп выступит сегодня на Конгрессе, который может стать важным моментом, когда будут раскрыты детали налоговой реформы. Затем начнутся дебаты, но с этого момента все должно стать очень интересным.
Отчет о рисках: Торговая валютная маржа несет высокий уровень риска и может не подходить для всех инвесторов. Существует вероятность того, что вы потеряете больше, чем ваш первоначальный депозит. Высокая степень рычага может работать против вас, а также для вас.
Трамп выступит перед Конгрессом во вторник вечером, и его помощники утверждают, что он покажет подробности своего «плана налогово-бюджетного плана» в то время, хотя в сегодняшних СМИ появились несколько дразнящих «утечек». Что такое «схема налогового плана», вы запрашиваете? Не уверен, что я когда-либо слышал, чтобы это упоминалось таким образом, но тогда ничего о последних нескольких месяцах не напоминало что-либо в недалеком прошлом. Живем ли мы в разное время? Были ли все правила, управлявшие прошлым, внезапно переведены во временный режим? Другие новости форекс
Акции, сырьевые товары и валютные рынки выглядят как дома на полигоне, с жестким диапазоном поведения название игры. Взгляды и намеки на действия, направленные на стимулирование роста, привели к тому, что этот рынок вышел за пределы здравого смысла. Даже крупнейшие банкиры в зале говорят, что останутся в курсе или пропустят последние несколько снижений прибыли, чтобы выжать из этого чрезмерно сухого блюда. Время для шуток и предложений закончилось. Настало время «Большого раскрытия». Что будет делать Трамп и его Конгресс?
Steven Mnuchin
Какие лакомые кусочки знания сделал недавно министр финансов Мнучин?
Если детали не так легко получить из источника, попробуйте следующее лучшее - попросите что-нибудь поближе к Президенту за его вклад. CNBC сделал именно это, опросив Стивена Мнучина, нового министра финансов в кабинете Трампа. Интервью состоялось четыре дня назад, и транскрипты доступны в Интернете для всех, кто хочет проанализировать каждое его слово.
Мнучин - 54 года, Йельский - образованный, а также выпускник Goldman Sachs, проработавший там 17 лет и занявший должность главного информационного сотрудника. После ухода с Goldman в 2002 году он управлял несколькими хедж-фондами и, должно быть, неплохо справился. Его чистая стоимость оценивается в 500 миллионов долларов. Мнучин был также председателем финансирования кампании Трампа, позиция, которая, очевидно, завоевала его пользу и вывела его на национальную арену.
Вот несколько основных моментов его интервью с «Squawk Box» CNBC:
Что происходит с налоговой реформой? «Позвольте мне сначала сказать, что наша экономическая повестка дня, номер один - это рост, и первое, самое важное, что повлияет на рост, - это налоговый план. Поэтому мы намерены провести налоговую реформу. Это будет важно. Это будет сосредоточено на сокращении среднего дохода, упрощении и конкурентоспособности бизнес-налогов с остальным миром ».
Вы думаете, мы сможем вернуться к 3% ВВП - как мы это сделаем? «Я думаю, что это очень достижимо. Если вы посмотрите на долгосрочный рост, мы оказались хуже рынка, где мы должны быть. Мы считаем, что можем быть конкурентоспособными и вернуться к устойчивому росту на уровне 3% и более. Там будет много вещей, чтобы повлиять на него. Я думаю, что первый вопрос, как я уже говорил, будет налоговой реформой. Я думаю, что другой проблемой будет нормативная реформа ».
Как вы думаете, мы увидим 3% плюс ВВП к следующему году? «Я думаю, что для этого потребуется время. Поэтому я думаю, что это будет, знаете ли, ближе к концу - рост к концу следующего года. Я думаю, что к тому времени, когда мы проведем налоговую реформу, вы увидите воздействие на экономику, вы увидите воздействие регулирования, оно определенно собирается в следующем году увидеть двигатель роста ».
Не слишком ли рано раскрывать какие-либо подробности? «Я бы сказал, что слишком рано объявлять. Мы очень осторожно работаем за кулисами. У нас много номеров. Мы учитываем множество вопросов. Как я уже сказал, вы увидите что-то в ближайшем будущем. Мы стремимся, чтобы это прошло к августу. Опять же, я не могу комментировать специфику того, когда мы это делаем. Это не повлияет на экономику до следующего года, когда вы начнете видеть изменения в поведении. И потребуется несколько лет, чтобы получить рост ».
Секретарь Мнучин может хеджировать свои ставки на рост и конкретные детали, но он говорит правильные вещи на данном этапе процесса. Он не уклонялся от понятия налога на регулирование границ, поскольку от руководителей корпораций был откат, но основная часть средств бюджета была направлена на этот источник доходов. В конце концов, у нас есть экономика, основанная на услугах. Чтобы она росла, потребителям нужно больше денег, чтобы тратить, и очень мало было сказано об увеличении спроса, кроме как от неспецифических сокращений налогов. Добавление в предложение не является ответом. Создание спроса - это путь.
Трамп также вышел сегодня, объявив, что попросит еще 54 миллиарда долларов на расширение военных. Если вы объедините этот запрос с дополнительными расходами на инфраструктуру и снижением налогов, кажется, существует огромный дефицит, который должен быть составлен где-то, но где? Единственным ответом Трампа было то, что «нам придется учиться делать больше с меньшими затратами». Ищите задержки и еще раз отталкивайте.
Как Индекс Доллара США отреагировал на это затишье перед бурей?
USD index pre Trump
Индекс доллара США колеблется от 90 до 100 с начала 2016 года, но решимость ФРС следовать своим планам по нормализации процентных ставок и ожиданию рынка, что реальные походы материализуются, подтолкнули доллар к более высоким уровням. Беспокойство, конечно же, в том, что он мог подняться выше и помешать экономическому моделированию, которым так гордится секретарь Мнучин. Если политика роста Trump будет успешной, предпосылкой будет слабый доллар.
Волновой анализ Эллиотта, изображенный на графике выше, прогнозирует еще один сильный повышательный тик в течение следующих шести месяцев. Если вы купите прогнозируемый отскок, возможно, из-за повышения ставок и программ стимуляции Trump, то мы можем увидеть что-то севернее 106 по шкале. Предыдущие максимумы были чуть ниже 104, но восходящий тренд всегда определяется как серия более высоких минимумов и более высоких максимумов, обозначенных здесь на этой диаграмме. Этот тип анализа - это то, что поддерживает «самую переполненную торговлю» на Уолл-Стрит - торговлю длинными долларами. Вы также можете увидеть и увеличить наклон для обоих индикаторов, а также получить больше доказательств, если хотите.
Что происходит на сырьевом фронте?
Цены на сырьевые товары долгое время находились в диапазоне, демонстрируя небольшие признаки восстановления после длительного 5-летнего периода засухи. Цены, однако, обратно связаны с судьбой доллара США, так что любые прогнозируемые прибыли или убытки должны быть рассмотрены в преобладающем контексте доллара США. Основными направлениями, привлекающими внимание инвесторов, по-прежнему остаются золото, нефть и медь, хотя каждая из них имеет личность, обусловленную целым рядом фундаментальных факторов.
Золото было на американских горках в течение прошлого года, но поддерживало ограниченный диапазон между 1130 и 1360 долларами. В настоящее время она составляет 1253 долл. США, что примерно соответствует среднему за этот период. В последнее время он восстановился из-за политической неопределенности в Европе, но, как сказал один эксперт, «бычьи и медвежий факторы тянут золото в двух направлениях в это время. Тем не менее, перспективы роста инфляции превосходят все другие факторы ».
Нефть также захватила заголовки за большую часть прошлого года. Производственные соглашения ОПЕК позволили спросу догнать предложение, что заставило некоторых аналитиков полагать, что путь настроен на повышение цен. Приведенная ниже таблица дает основание для такого мышления:
Oil pre Trump speech
Существует, однако, муха в этой мази - сланцевая промышленность США. Экспорт нефти уже демонстрирует признаки роста в США, все из-за продолжающегося восстановления производителей сланца. Добавьте к этому смешение желания Трампа прокачать больше масла, и аргументация этого аналитика становится убедительной: «Цена нефти не будет пользоваться циклом бума, который она имела в прошлом. Там будет потолок из-за бурно развивающейся американской сланцевой промышленности и успешной и постоянной ликвидации издержек производства. Это, и увеличение производительности будет держать цены на нефть от парящих, как это было в прошлом. "
Наконец, медь, промышленная деятельность:
Copper pre Trump speech
Цены на медь опустились до 2016 года и, похоже, следуют за инфляцией. Зависимость цен от промышленного производства, будь то в США или Китае, дала бы аналогичную корреляцию, как показано выше. Не пора ли бычьи в металлургическом секторе? Возможно, и эти тенденции могут не зависеть от немедленного снижения налогов.
Живем ли мы в разное время, когда экономика будет расширяться?
После пересечения тысячелетия произошли две основные корректировки на рынке. Метрики были растянуты до предела в обоих случаях, но поставщики мудрости в то время часто заявляли, что «эти времена разные». В 2000 и 2008 годах избыточный долг раздувал пузыри того периода. Сегодня долг был переведен в государственные балансы.
Основная проблема, связанная с чрезмерной задолженностью, заключается в том, что она может украсть спрос в будущем. В какой-то степени мы уже испытываем сегодня такое отсутствие спроса. Существует баланс, который необходимо поддерживать, чтобы экономика снова расширялась, но это тонкий баланс, который требует тонкости, а не подверженности внезапным изменениям. Можем ли мы доверять силам, которые должны делать правильные вещи в нужное время скоординированным образом?
Заключительные замечания
Независимо от того, где вы смотрите, будь то акции, сырьевые товары или иностранная валюта, наши финансовые рынки играют в ожидании игры. Наше сообщество аналитиков категорически настаивает на раскрытии деталей налогового плана Трампа, чтобы инвесторы могли оставаться уверенными в том, что впереди. Президент Трамп выступит сегодня на Конгрессе, который может стать важным моментом, когда будут раскрыты детали налоговой реформы. Затем начнутся дебаты, но с этого момента все должно стать очень интересным.
Отчет о рисках: Торговая валютная маржа несет высокий уровень риска и может не подходить для всех инвесторов. Существует вероятность того, что вы потеряете больше, чем ваш первоначальный депозит. Высокая степень рычага может работать против вас, а также для вас.
