Опубликовано: 18 апреля 2017 года в 4:33 утра: Том Кливленд
Том Кливленд
Опубликовано: 18 апреля 2017 года, 4:33
Наступила Пасха, а вместе с ней и четырехдневный выходной уикэнд во многих частях мира, который дает инвесторам, аналитикам и широкой публике возможность задуматься, задуматься и оптимистично смотреть в будущее. В конце концов, это весна. Цветут цветы. Листья рвутся повсюду, так как Солнце воспламеняет ежегодный процесс воссоздания Земли в Северном полушарии планеты. Обычно это время для здорового энтузиазма, но наши финансовые рынки не покупают это понятие. Геополитическая напряженность также прорастает по всему миру, вызывая всплеск волатильности фьючерсы, и в основном дождь на нашем пасхальном параде. Может ли наша мировая экономика выдержать еще один шок?
Это признак того, что любой, кто извлекает выгоду из восходящего направления этого рынка, также ищет любое раннее предупреждение о том, что время выхода из стадии слева неизбежно. Текущий рынок быков ломает записи справа и слева, но когда этого будет достаточно? Глобальная экономика, похоже, погрязла в низких темпах роста ВВП, продуктах недавнего финансового кризиса и взаимозависимости махинаций глобализации. Консенсус на данном этапе предполагает, что экономика США начнет возвращаться в мир с более высокими темпами роста, но на данный момент существует богатая политическая риторика, но на пути к материальному прогрессу мало.
Аналитики продолжают искать «Святой Грааль», т. Е. Единственный и совершенный график, который будет подтверждать всем, когда и что будет дальше в нашей финансовой среде. Миллиарды потенциальных прибылей или убытков висят на волоске. Однако непостоянный палец истории имеет тенденцию создавать новую основную сюжетную линию, когда ключевые переменные выравниваются по-разному, и, если есть одна определенность в сегодняшнем переменном соединении, это то, что некоторые вещи отличаются от прошедших времен. Что делать? Одно из направлений - консультации с нашими бизнес-лидерами. Конечно, у этих инсайдеров есть лучшая перспектива и проницательность, чтобы гадать о будущем.
Jamie Dimon
Что может генеральный директор JPMorgan Chase поделиться с нами из-за его высоты?
Джейми Димон, исполнительный директор JPMorgan Chase, недавно делился своими мыслями и мудростью о том, что удерживает экономику США и других, а также о том, что терпение является необходимостью при оценке того, насколько быстро может быть достигнуто улучшение. В качестве краткого введения Даймон занимал пост генерального директора и председателя крупнейшего банка в Соединенных Штатах с 2006 года. На глобальном уровне JPMprgan Chase занимает шестое место, сразу за четырьмя крупными китайскими банками и финансовой группой Mitsubishi UFJ Financial Group в Японии. Он постоянно признается одним из наших лучших руководителей и часто упоминается как один из «100 самых влиятельных людей в мире».
Джейми Даймон имеет уникальную перспективу во всем, что касается экономики, и поделился своей мудростью в своем ежегодном письме акционерам банка. Он написал следующее: «Ясно, что что-то не так - и это нас сдерживает». Рост в США был гораздо медленнее, чем до 2000 года. Производительность также замедлялась. Средний класс сократился на 20%, тогда как реальные доходы домашних хозяйств на самом деле на 2,5% меньше, чем в 1999 году. Триллионы были влиты в войны. Студенческий долг проходит через крышу, равно как и затраты на здравоохранение, а рост числа уголовных преступлений только усугубляет то, что может нас сдерживать.
Даймон приводит еще пять причин, но три из них кажутся постоянным барабанным бойцом для разговора, который обычно перечисляет каждый бизнесмен: высокие корпоративные налоги, чрезмерное регулирование и отсутствие инвестиций в инфраструктуру. Две другие причины более убедительны: доля участия рабочей силы во всех развитых странах снижается на протяжении десятилетий, а образование не готовит рабочих и студентов к тому, какие навыки необходимы на современном современном рабочем месте.
Рост популистских причин в Северной Америке и Европе был прямым результатом этих двух последних цитат. Димон пишет: «Понятно, почему многие так злятся на руководителей американских институтов, в том числе на предприятия, школы и правительства, - они правы, ожидая, что мы сделаем лучшую работу. В совокупности мы ответственны за них ». Если эти проблемы будут устранены, ответственные стороны должны в конечном итоге в первую очередь действовать с последовательным набором комплексных политик, направленных на устранение фактов, а не вымыслов.
После того, как администрация Трампа столкнулась с несколькими препятствиями на пути к Конгрессу, Димон быстро посоветовал терпение, когда дал интервью прессе: «Вы все должны ожидать, как данность, что, когда у вас новый президент, и они начинают действовать , Что через девять месяцев после 100 дней будет колбасный период. Будут взлеты и падения, победы и поражения, такие вещи. Американские потребители и бизнес здоровы в целом и с инициативами роста и улучшения сотрудничества между правительством и бизнесом, экономика США может продолжать улучшаться ».
Является ли нынешняя экономика США «здоровой», как утверждает Джейми Димон?
Сообщения с высокого уровня продолжают утверждать, что все хорошо, что улучшение - это новая реальность, но Средний Джо, пеший солдат в экономических окопах, с трудом верит, что все хорошо в его районе. По мнению одного аналитика, «в целом за последние пять месяцев экономика основных улиц усилилась (по сравнению с предыдущими 5 месяцами), но это не означает, что улучшение заметно на Мейн-стрит». Джейми Димон привел несколько статистических данных об уменьшении Средний класс и реальное снижение доходов домашних хозяйств после пересечения Миллениума, но следующая диаграмма иллюстрирует другой взгляд на нынешнюю ситуацию:
EEI Forecast model
Этот проприетарный индекс, который сочетает в себе ряд элементов, непосредственно влияющих на потребителя, показывает, что, хотя ценности постепенно улучшаются, они остаются примерно такими же, как сразу после Великой рецессии. Этот конкретный аналитик является одним из тех, о которых я упоминал, что всегда находится в поиске «Диаграммы убийц», которая прольет свет на потенциальные результаты в предстоящие месяцы. В этом случае он сосредоточился на железнодорожном движении в США, но также отказался от поставок угля и зерна, чтобы сосредоточиться на потреблении товаров. Мы должны помнить, что экономика США почти на 70% обусловлена потребительскими расходами, и эта диаграмма дает нам намек на то, что может происходить за кулисами:
Rail traffic adjusted
«Красная» линия изображает железнодорожное движение, приспособленное для угля и зерна. Если бы потребители покупали только подержанные товары, мы бы не стали свидетелями этого. Есть ли лучшие времена? Постоянное обнародование правительством позитивных данных всегда обнадеживает, но существует путаница из-за воздействия инфляции. Как полагает этот аналитик, «сложность экономических измерений заключается в том, что существует такое расхождение во взглядах на то, что экономически важно. Измерение денежных потоков (например, компонентов ВВП) не имеет значения для среднего Джо, и большинство задает простой вопрос: улучшится ли моя жизнь? »
По мере нарастания геополитической напряженности, повышения волатильности и снижения запасов.
С саблями, гремевшими на нескольких фронтах, инвесторы напряжены. Не пора ли спешить с выездами? Один эксперт призывает успокоить: «Геополитические события редко заканчиваются бычьими рынками. Угроза войны не является хорошим катализатором для медвежьего тезиса. Когда этот бычий рынок заканчивается, это, скорее всего, связано с некоторой комбинацией роста процентных ставок, спада и / или отвратительного роста корпоративных доходов. Тем не менее, геополитические события, безусловно, могут повлиять на рынок в краткосрочной перспективе. С неопределенностью, связанной с Сирией / Россией, Северной Кореей и долгожданными французскими выборами в воздухе, существует множество факторов риска, которые будут влиять на настроения ».
Эти слова могут служить советом мудреца, но факт остается фактом: на фьючерсном рынке волатильности происходит нечетный ответ, как показано на следующей диаграмме:
VIX Futures
Наша лучшая мера волатильности, индекс VIX, обострилась выше своего среднеуровневого уровня в 12, как только угроза военного конфликта подняла свой неприятный голод как в Сирии, так и в Северной Корее. После такого «попса», как этот, традиционный ответ трейдеров должен был сократить VIX, но этот шаг мог быть более рискованным, чем вы могли ожидать. Французские выборы (23 апреля, с возможным отрывом 7 мая) возились с этой рыночной акцией. Совет от одного аналитика: «Будьте осторожны с шортами волатильности, кривая фьючерса указана в неправильном направлении. В то время как фондовый рынок резко не распродавался, фьючерсы на волатильность указывают на значительно более высокий риск ».
Как цены на нефть и рынок форекс реагируют на последние новости?
Цены на нефть в последнее время опустились до уровня 53 долл. За баррель, несмотря на перспективы усиления конфликта на Ближнем Востоке. Goldman Sachs выпустил прогноз на 50 долларов на долгосрочный период, который многие аналитики рассматривают как бычий. Саудовская Аравия дала нам понять, что она может поддержать продление сокращений производства, что хорошо, а запасы за неделю снизились, еще одна хорошая вещь, но цены остались стабильными. Голдман считает, что технология сократит издержки в отрасли и приведет к еще большему перенасыщению рынка, еще одной причине, что гораздо более высокие цены просто не в картах.
В соответствующих новостях Китай объявил о благоприятной торговой статистике, в результате чего профицит торгового баланса составил 24 млрд. Долл. США, что вдвое превышает ожидаемый рынок. Это положительное начало в регионе было хорошей новостью для Австралии. Австралийский доллар вырос на 100 пунктов до 0,76 доллара. Йена также укрепилась. Китай также забрал верхний слот для импортеров нефти, опередив США за первые три месяца 2017 года. Импорт нефти в марте установил новый рекорд, но пока еще слишком рано определять, накапливается ли нация для будущего или реагирует на текущие спрос.
В новом интервью на Уолл-стрит президент Трамп снял свои предыдущие комментарии о том, что Китай является валютным манипулятором, что-то, что он воскликнул на предвыборной кампании. Этот шаг рассматривается как компромиссное решение о партнерстве с Китаем в борьбе с ростом напряженности на Корейском полуострове. Трамп также жаловался, что доллар все еще был слишком сильным, что вызвало небольшое падение индекса USD. Евро ждет своего часа в 1,06 доллара, но предстоящие выборы во Франции и Германии могут сделать или сломать состояние единой валюты в будущем.
Заключительные замечания
Геополитический риск сейчас находится на переднем крае. Будут ли повышаться напряженные отношения или возрастут? Выборы во Франции означают гибель Евро? Повлияет ли американская экономика на более высокую скорость в ближайшее время? Фьючерсы на VIX в настоящее время предполагают, что для того, чтобы ситуация улучшилась, необходимо поглощать больше риска. Будьте на связи!
Отчет о рисках: Торговая валютная маржа несет высокий уровень риска и может не подходить для всех инвесторов. Существует вероятность того, что вы потеряете больше, чем ваш первоначальный депозит. Высокая степень рычага может работать против вас, а также для вас.
Том Кливленд
Опубликовано: 18 апреля 2017 года, 4:33
Наступила Пасха, а вместе с ней и четырехдневный выходной уикэнд во многих частях мира, который дает инвесторам, аналитикам и широкой публике возможность задуматься, задуматься и оптимистично смотреть в будущее. В конце концов, это весна. Цветут цветы. Листья рвутся повсюду, так как Солнце воспламеняет ежегодный процесс воссоздания Земли в Северном полушарии планеты. Обычно это время для здорового энтузиазма, но наши финансовые рынки не покупают это понятие. Геополитическая напряженность также прорастает по всему миру, вызывая всплеск волатильности фьючерсы, и в основном дождь на нашем пасхальном параде. Может ли наша мировая экономика выдержать еще один шок?
Это признак того, что любой, кто извлекает выгоду из восходящего направления этого рынка, также ищет любое раннее предупреждение о том, что время выхода из стадии слева неизбежно. Текущий рынок быков ломает записи справа и слева, но когда этого будет достаточно? Глобальная экономика, похоже, погрязла в низких темпах роста ВВП, продуктах недавнего финансового кризиса и взаимозависимости махинаций глобализации. Консенсус на данном этапе предполагает, что экономика США начнет возвращаться в мир с более высокими темпами роста, но на данный момент существует богатая политическая риторика, но на пути к материальному прогрессу мало.
Аналитики продолжают искать «Святой Грааль», т. Е. Единственный и совершенный график, который будет подтверждать всем, когда и что будет дальше в нашей финансовой среде. Миллиарды потенциальных прибылей или убытков висят на волоске. Однако непостоянный палец истории имеет тенденцию создавать новую основную сюжетную линию, когда ключевые переменные выравниваются по-разному, и, если есть одна определенность в сегодняшнем переменном соединении, это то, что некоторые вещи отличаются от прошедших времен. Что делать? Одно из направлений - консультации с нашими бизнес-лидерами. Конечно, у этих инсайдеров есть лучшая перспектива и проницательность, чтобы гадать о будущем.
Jamie Dimon
Что может генеральный директор JPMorgan Chase поделиться с нами из-за его высоты?
Джейми Димон, исполнительный директор JPMorgan Chase, недавно делился своими мыслями и мудростью о том, что удерживает экономику США и других, а также о том, что терпение является необходимостью при оценке того, насколько быстро может быть достигнуто улучшение. В качестве краткого введения Даймон занимал пост генерального директора и председателя крупнейшего банка в Соединенных Штатах с 2006 года. На глобальном уровне JPMprgan Chase занимает шестое место, сразу за четырьмя крупными китайскими банками и финансовой группой Mitsubishi UFJ Financial Group в Японии. Он постоянно признается одним из наших лучших руководителей и часто упоминается как один из «100 самых влиятельных людей в мире».
Джейми Даймон имеет уникальную перспективу во всем, что касается экономики, и поделился своей мудростью в своем ежегодном письме акционерам банка. Он написал следующее: «Ясно, что что-то не так - и это нас сдерживает». Рост в США был гораздо медленнее, чем до 2000 года. Производительность также замедлялась. Средний класс сократился на 20%, тогда как реальные доходы домашних хозяйств на самом деле на 2,5% меньше, чем в 1999 году. Триллионы были влиты в войны. Студенческий долг проходит через крышу, равно как и затраты на здравоохранение, а рост числа уголовных преступлений только усугубляет то, что может нас сдерживать.
Даймон приводит еще пять причин, но три из них кажутся постоянным барабанным бойцом для разговора, который обычно перечисляет каждый бизнесмен: высокие корпоративные налоги, чрезмерное регулирование и отсутствие инвестиций в инфраструктуру. Две другие причины более убедительны: доля участия рабочей силы во всех развитых странах снижается на протяжении десятилетий, а образование не готовит рабочих и студентов к тому, какие навыки необходимы на современном современном рабочем месте.
Рост популистских причин в Северной Америке и Европе был прямым результатом этих двух последних цитат. Димон пишет: «Понятно, почему многие так злятся на руководителей американских институтов, в том числе на предприятия, школы и правительства, - они правы, ожидая, что мы сделаем лучшую работу. В совокупности мы ответственны за них ». Если эти проблемы будут устранены, ответственные стороны должны в конечном итоге в первую очередь действовать с последовательным набором комплексных политик, направленных на устранение фактов, а не вымыслов.
После того, как администрация Трампа столкнулась с несколькими препятствиями на пути к Конгрессу, Димон быстро посоветовал терпение, когда дал интервью прессе: «Вы все должны ожидать, как данность, что, когда у вас новый президент, и они начинают действовать , Что через девять месяцев после 100 дней будет колбасный период. Будут взлеты и падения, победы и поражения, такие вещи. Американские потребители и бизнес здоровы в целом и с инициативами роста и улучшения сотрудничества между правительством и бизнесом, экономика США может продолжать улучшаться ».
Является ли нынешняя экономика США «здоровой», как утверждает Джейми Димон?
Сообщения с высокого уровня продолжают утверждать, что все хорошо, что улучшение - это новая реальность, но Средний Джо, пеший солдат в экономических окопах, с трудом верит, что все хорошо в его районе. По мнению одного аналитика, «в целом за последние пять месяцев экономика основных улиц усилилась (по сравнению с предыдущими 5 месяцами), но это не означает, что улучшение заметно на Мейн-стрит». Джейми Димон привел несколько статистических данных об уменьшении Средний класс и реальное снижение доходов домашних хозяйств после пересечения Миллениума, но следующая диаграмма иллюстрирует другой взгляд на нынешнюю ситуацию:
EEI Forecast model
Этот проприетарный индекс, который сочетает в себе ряд элементов, непосредственно влияющих на потребителя, показывает, что, хотя ценности постепенно улучшаются, они остаются примерно такими же, как сразу после Великой рецессии. Этот конкретный аналитик является одним из тех, о которых я упоминал, что всегда находится в поиске «Диаграммы убийц», которая прольет свет на потенциальные результаты в предстоящие месяцы. В этом случае он сосредоточился на железнодорожном движении в США, но также отказался от поставок угля и зерна, чтобы сосредоточиться на потреблении товаров. Мы должны помнить, что экономика США почти на 70% обусловлена потребительскими расходами, и эта диаграмма дает нам намек на то, что может происходить за кулисами:
Rail traffic adjusted
«Красная» линия изображает железнодорожное движение, приспособленное для угля и зерна. Если бы потребители покупали только подержанные товары, мы бы не стали свидетелями этого. Есть ли лучшие времена? Постоянное обнародование правительством позитивных данных всегда обнадеживает, но существует путаница из-за воздействия инфляции. Как полагает этот аналитик, «сложность экономических измерений заключается в том, что существует такое расхождение во взглядах на то, что экономически важно. Измерение денежных потоков (например, компонентов ВВП) не имеет значения для среднего Джо, и большинство задает простой вопрос: улучшится ли моя жизнь? »
По мере нарастания геополитической напряженности, повышения волатильности и снижения запасов.
С саблями, гремевшими на нескольких фронтах, инвесторы напряжены. Не пора ли спешить с выездами? Один эксперт призывает успокоить: «Геополитические события редко заканчиваются бычьими рынками. Угроза войны не является хорошим катализатором для медвежьего тезиса. Когда этот бычий рынок заканчивается, это, скорее всего, связано с некоторой комбинацией роста процентных ставок, спада и / или отвратительного роста корпоративных доходов. Тем не менее, геополитические события, безусловно, могут повлиять на рынок в краткосрочной перспективе. С неопределенностью, связанной с Сирией / Россией, Северной Кореей и долгожданными французскими выборами в воздухе, существует множество факторов риска, которые будут влиять на настроения ».
Эти слова могут служить советом мудреца, но факт остается фактом: на фьючерсном рынке волатильности происходит нечетный ответ, как показано на следующей диаграмме:
VIX Futures
Наша лучшая мера волатильности, индекс VIX, обострилась выше своего среднеуровневого уровня в 12, как только угроза военного конфликта подняла свой неприятный голод как в Сирии, так и в Северной Корее. После такого «попса», как этот, традиционный ответ трейдеров должен был сократить VIX, но этот шаг мог быть более рискованным, чем вы могли ожидать. Французские выборы (23 апреля, с возможным отрывом 7 мая) возились с этой рыночной акцией. Совет от одного аналитика: «Будьте осторожны с шортами волатильности, кривая фьючерса указана в неправильном направлении. В то время как фондовый рынок резко не распродавался, фьючерсы на волатильность указывают на значительно более высокий риск ».
Как цены на нефть и рынок форекс реагируют на последние новости?
Цены на нефть в последнее время опустились до уровня 53 долл. За баррель, несмотря на перспективы усиления конфликта на Ближнем Востоке. Goldman Sachs выпустил прогноз на 50 долларов на долгосрочный период, который многие аналитики рассматривают как бычий. Саудовская Аравия дала нам понять, что она может поддержать продление сокращений производства, что хорошо, а запасы за неделю снизились, еще одна хорошая вещь, но цены остались стабильными. Голдман считает, что технология сократит издержки в отрасли и приведет к еще большему перенасыщению рынка, еще одной причине, что гораздо более высокие цены просто не в картах.
В соответствующих новостях Китай объявил о благоприятной торговой статистике, в результате чего профицит торгового баланса составил 24 млрд. Долл. США, что вдвое превышает ожидаемый рынок. Это положительное начало в регионе было хорошей новостью для Австралии. Австралийский доллар вырос на 100 пунктов до 0,76 доллара. Йена также укрепилась. Китай также забрал верхний слот для импортеров нефти, опередив США за первые три месяца 2017 года. Импорт нефти в марте установил новый рекорд, но пока еще слишком рано определять, накапливается ли нация для будущего или реагирует на текущие спрос.
В новом интервью на Уолл-стрит президент Трамп снял свои предыдущие комментарии о том, что Китай является валютным манипулятором, что-то, что он воскликнул на предвыборной кампании. Этот шаг рассматривается как компромиссное решение о партнерстве с Китаем в борьбе с ростом напряженности на Корейском полуострове. Трамп также жаловался, что доллар все еще был слишком сильным, что вызвало небольшое падение индекса USD. Евро ждет своего часа в 1,06 доллара, но предстоящие выборы во Франции и Германии могут сделать или сломать состояние единой валюты в будущем.
Заключительные замечания
Геополитический риск сейчас находится на переднем крае. Будут ли повышаться напряженные отношения или возрастут? Выборы во Франции означают гибель Евро? Повлияет ли американская экономика на более высокую скорость в ближайшее время? Фьючерсы на VIX в настоящее время предполагают, что для того, чтобы ситуация улучшилась, необходимо поглощать больше риска. Будьте на связи!
Отчет о рисках: Торговая валютная маржа несет высокий уровень риска и может не подходить для всех инвесторов. Существует вероятность того, что вы потеряете больше, чем ваш первоначальный депозит. Высокая степень рычага может работать против вас, а также для вас.
